從上市公司產能彈性方面來看，垃圾焚燒龍頭公司目前仍處于產能投放高峰期。我們統計了垃圾焚燒上市公司最新投運產能及儲備產能數據（主要為2020H1數據），計算出垃圾焚燒上市公司的產能釋放彈性，即儲備產能/存量產能。

從產能規模來說，在手總產能排名前三的上市公司分別為光大環境、綠色動力、三峰環境。

垃圾焚燒上市公司的產能彈性大小分別為：海螺創業（248%）、粵豐環保（149%）、綠色動力（107%）、偉明環保（105%）、光大環境（100%）、瀚藍環境（86%）、圣元環保（83%）、三峰環境（73%）、上海環境（64%）、旺能環境（40%）。

從產能釋放彈性數據可以看出，垃圾焚燒的龍頭公司未來幾年仍然處于在手儲備產能逐步釋放的高峰期，也意味著垃圾焚燒公司正處于業績高速增長期。

從行業投運產能方面來看，2020年仍然是垃圾焚燒行業投產大年。

截止到2020年10月，全行業垃圾焚燒投運總產能52.1萬噸/日。2020年初至今行業新投運項目64個、總產能6萬噸、平均項目規模934噸/日。

2018-2020年（截止到2020年10月），行業每年新增投產垃圾焚燒產能分別為8.9、8.6、6.0萬噸/日，行業投產高峰期仍在持續。

從行業新增項目方面來看，2020年行業新增需求仍然在持續快速釋放。

新增項目方面，根據中國環境保護產業協會的不完全統計，2020年1-8月行業垃圾焚燒項目累計中標金額419億元，若按照行業平均噸投資50萬元測算，對應新中標項目約為8.4萬噸。克服疫情影響，2020年行業新增需求仍然在持續快速釋放。

考慮到垃圾焚燒項目中標后，需要經歷立項、環評公示與審批、產能建設、試生產等多個環節，正式投產之前一般需要3年以上時間，暗示行業的快速增長仍有3年以上。新增生活垃圾焚燒需求持續釋放，為行業高增長奠定堅實基礎。